（原标题：贸易曙光难敌供应洪流！揭秘油价反弹乏力的背后元凶）
汇通财经APP讯——周三（10月22日）美原油连续（WTI）延续前一交易日涨势，目前交投于58.06美元/桶附近，涨幅约1.4%，从这周创下的近五个月低点每桶55.96美元回升，因API显示美原油库存下降与市场贸易紧张情绪缓和提供支撑。不过，在地缘风险下降与OPEC+增产的影响下，美原油连续上行空间或将受限。API意外：原油、汽油库存下降周三美国石油协会（API）估计，截至10月17日当周，美国原油库存减少了298万桶，而市场原本预期会大幅增加，这完全抵消了上周278万桶的库存增幅。美国原油库存今年以来仍呈现净减少趋势，根据Oilprice对API数据的计算，已减少242.3万桶。本周早些时候，美国能源部报告称，战略石油储备中的原油库存增加了90万桶。在截至10月17日的一周里，政府试图补充被上届政府消耗的库存（4.086亿桶）。美国产量在10月10日当周创下了历史新高，美国能源信息署（EIA）数据显示达1363.6万桶/日。汽油库存也在10月17日当周减少了23.6万桶，此前一周则增加了299万桶。根据美国能源信息署数据，截至上周，汽油库存略低于往年同期的五年平均水平。馏分油库存在本报告期内继续减少，继前一周下降479万桶之后，又减少了97.4万桶。美国能源信息署最新数据显示，截至10月10日当周，馏分油库存已较五年平均水平低7%。美国购入象征性原油以补充战略储备特朗普政府正浅尝辄止地试探性补充美国战略石油储备（SPR），宣布计划采购100万桶原油，于12月和1月交付。这一举措虽然具有象征意义，但对于曾储备7亿桶石油的战略储备而言，不过是九牛一毛。美国能源部将动用特朗普总统新颁布的税收与支出法案中的1.71亿美元资金，用于采购战略石油储备原油。该部门已发布招标公告，要求将原油运送至路易斯安那州的巴尤乔克塔储备基地。投标截止日期为10月28日，最终合同价格将与现货市场价格挂钩。美原油连续价格自1月下跌以来，由于库存增加、美国原油产量创下1360万桶/日的纪录，加上全球供应过剩，油价已下跌约30%，交易员们又开始讨论油价可能跌至50美元。美国战略石油储备(SPR)——该国的应急石油缓冲，在拜登执政期间大幅减少，当时政府释放了1.8亿桶石油以平抑汽油价格。这次释储使得储备量降至40年来的最低水平，约为3.95亿桶。补充战略石油储备既不便宜，也不会很快完成。能源部长克里斯·赖特表示，可能需要数年时间，耗资高达200亿美元才能重建库存。国会已迅速批准13亿美元用于补充和维护储备，同时废除了前几年强制清空储备的政策。尽管如此，百万桶的采购更多是政治姿态而非能源战略。由于维护延误导致其他计划交付推迟至2025年底，加之每次政府采购都向交易商释放价格可能上涨的信号，华盛顿方面在补充储备与刺激油价再度飙升之间如履薄冰。全球最大的原油出口国正与其他OPEC+成员国一同逐步增产石油输出国组织及其盟友（OPEC+）持续推进增产计划，促使市场预测今明两年原油将出现供应过剩。国际货币基金组织指出，尽管沙特政府在实现1.2万亿美元经济多元化方面取得进展，但油价和产量的回升将使该国财政及经常账户获益最大。国际货币基金组织中东、北非和中亚部门负责人吉哈德·阿祖尔在接受电视台采访时表示：“油价上涨或石油产量回升都会产生立竿见影的影响。”他表示，石油日产量每增加100万桶，沙特的财政平衡将改善相当于国内生产总值的3.2%，经常账户改善3.7%。这个全球最大的原油出口国正在与其他OPEC+成员国一道逐步提高产量，截至9月，其产量已从略低于每日900万桶增至近每日1000万桶。部分由于供应增加，总部位于华盛顿的基金会在周二发布的最新区域经济报告中，将沙特今年的经济增长预期从此前的3%上调至4%。尽管石油供应增加目前支撑着沙特阿拉伯的GDP增长，但也在压低原油价格。今年布伦特原油价格已下跌18%，远低于该国实现预算平衡所需的水平。贸易紧张情绪缓和美国总统特朗普上周威胁要加征新一轮100%关税，并暗示可能缺席本月晚些时候将在韩国举行的会晤。不过他在上周末放软了姿态，称加征高额关税不可持续，并表示希望贸易关系更顺畅。特朗普周二晚预测，他即将举行的会晤将会达成一个贸易“好协议”。但他也承认，外界高度期待的会谈可能不会举行。美国财政部长斯科特·贝森特也将准备会晤，就缓解贸易紧张局势进行讨论，为即将到来的领导人会晤铺路。作为全球两大经济体和主要原油消费国，任何贸易摩擦缓和的迹象都可能短期内推高油价。如果贸易冲突升级，可能导致更激烈的关税战伤害两国经济增长前景，其经济放缓将给全球石油需求处于危险中。此外，OPEC+继续专注于2025年逐步提高产量，两者的结合供应增加而需求减弱可能导致结构失衡供需之间。只要这种局面持续不确定性仍然存在，看跌趋势短期内可能会占据主导地位。原油市场信心正发生何种变化？短期来看，CBOE原油波动率指数已开始攀升，逼近40点关口，这反映出原油隐含波动率的上升。此次波动率走高表明市场对石油未来前景的不确定性加剧，价格可能出现剧烈震荡，或引发更深度的短期回调。原油波动率指数的持续攀升可被解读为市场缺乏信心的信号——波动率上升往往驱动油价快速走低。只要市场未能感知到价格趋稳，该指数便可能持续上行，强化市场认知：在未来需求存在持续不确定性的背景下，原油仍是风险资产。这种局面可能抑制短期需求，并强化暂时的看跌倾向。技术分析持续下行趋势：自6月下旬以来，美原油连续维持着稳定的看跌趋势，且尚未出现能撼动该趋势的有效看涨修正。只要卖压持续占据主导，整体前景将维持看跌倾向。RSI相对强弱指标：该指标仍处于50中轴线下方，表明过去14个交易日内卖盘动能持续占优。MACD指标：MACD柱状图持续停留在零轴下方，反映出市场情绪保持看跌。若该指标继续远离中性区域，未来几日卖压可能进一步加剧。关键价位：65美元——核心阻力位：作为重要关口，若实现有效突破将可能挑战当前看跌趋势，将油价未来趋势转为多头占优。60美元——近期阻力位：若油价有效突破并企稳于该点位上方，可能进一步强化短期技术性反弹。55美元——关键支撑位：该位置与年度低点55.12美元重合，仍是最重要的卖盘防线。若有效跌破该支撑，将确认短期更强烈的看跌加速信号。（美原油连续日线图，来源：易汇通）北京时间15:31，美原油连续现报58.08美元/桶。盈亚配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
